Ванги наших дней

У Apple сейчас скопилось $237 млрд наличности, которая не вложена ни в какие проекты. В условиях, когда продажи iPhone просто не могут расти далее быстрыми темпами, логичным шагом кажется вложить эти средства в новый сектор, не связанный с производством смартфонов и компьютеров и в предоставление связанных с ними сервисов.

Saxo считает, что Tesla, детище Илона Маска, – логичный объект для покупки: автопроизводителю нужны деньги, а Apple – возможности для расширения своих технологий в автоиндустрию. Эксперты банка полагают, что куплены будут минимум 40% акций Tesla по цене $520, что на $100 больше, чем они стоят сейчас. А автопроизводитель на эти деньги сможет построить несколько заводов в Европе и Китае.

С 1961 года цены на рынке недвижимости в Австралии выросли на 373% (уже с учетом инфляции), и аналитики банка считают, что "пузырь" на этот рынке должен лопнуть именно в 2019 году, впервые за 27 лет. По прогнозам Saxo, цены на жилые дома и коммерческую недвижимость в 2019 году должны упасть примерно на 50%, что приведет и к росту неплатежей по кредитам. И как несколько лет назад в США, это приведет к масштабному банковскому кризису: банки, у которых эта недвижимость находится в залоге, просто не смогут расплатиться по своим долговым обязательствам.

Чтобы спасти банковскую систему, правительству Австралии, по прогнозам экономистов, придется выкупить долговые обязательства как минимум четырех ведущих австралийских банков.

Распространится ли кризис в Австралии на остальные рынки – авторы обзора не говорят, но иронично замечают: "В общем, Австралия, удачи тебе".

Saxo Bank считает, что 2019 год станет годом больших потрясений на рынке корпоративных облигаций, и многие компании будут испытывать сложности с тем, чтобы расплатиться по долгам. Одним из неудачников будет стриминговый сервис Netflix.

Компания в последние годы активно выходила на новые рынки и заказывала производство дорогих фильмов и телесериалов, и все это – на кредитные деньги. К концу 2018 года долги Netflix достигли $10 млрд, а бюджет, выделенный на производство продукции, увеличился вдвое. Но эти расходы оказались не поддержаны доходами. К тому же на рынок стриминга в 2019 году должен выйти Disney, и все это, вероятно, еще больше остановит рост бизнеса Netflix. Как руководство сервиса будет выходить из проблемной ситуации – в Saxo Bank не рассказывают, но, по всей видимости, проектов у Netflix в 2019 году будет гораздо меньше, чем раньше.

У нынешнего главы ФРС Джерома Пауэлла и президента Трампа давно назревает конфликт, и он может привести к серьезным последствиям для всей американской экономики. По предположению Saxo, ситуация будет развиваться так. В декабре 2018 года ФРС снова поднимет базовую процентную ставку, уже в четвертый раз за год. Трамп и ранее критиковал такие решения ФРС, заявляя, что рост ставки тормозит развитие бизнеса. В этот раз его терпению придет конец: он уволит Пауэлла и назначит на его место Нила Кашкари, главу ФРБ Миннесоты.

После последнего решения Пауэлла рост ВВП США замедлится, а рынок акций США, вероятно, в первом квартале следующего года будет ждать падение. Но Кашкари, который как и Трамп, выступает за снижение процентной ставки ФРС и против ужесточения кредитно-денежной политики США, сумеет исправить ситуацию и подстегнет своими действиями рост ВВП США до 7%. Эти результаты Трамп в будущем использует как доказательство своих успехов в кампании по выборам президента кампании 2020 года.

Правда, фактическая инфляция в США в результате действий ФРС достигнет 6% (официально будут сообщать лишь о 3%), а о накоплениях американцам придется забыть.

Эксперты Saxo считают, что премьер Великобритании Тереза Мэй все-таки будет вынуждена уйти в отставку после того, как предлагаемый ей вариант соглашения о выходе из ЕС будет заблокирован парламентом Великобритании.

Это приведет к приостановке брекзита и новым выборам, а их выиграют лейбористы, которые сейчас находятся в оппозиции к правящим консерваторам-тори. Новым премьером станет лидер лейбористов Джереми Корбин. Он, по прогнозу Saxo, начнет строить в Великобритании социализм по образцам середины XX века и начнет с "ликвидации имущественного неравенства".

Saxo предсказывает, что в Великобритании будет введен прогрессивный налог на имущество, которым будут облагаться самые богатые жители, а Банк Англии обяжут финансировать инициативы, схожие с идеями универсального базового дохода.

Транспортные и коммунальные компании будут национализированы, а бюджетный дефицит Великобритании из-за предложенных Корбиным реформ вырастет до 5% ВВП, вместе с инфляцией. Бизнес в ответ на эти действия "обрежет" инвестиции, а многие иностранцы предпочтут вообще вывести свои компании из Великобритании и начнут распродавать активы. После этого падение ждет национальную валюту фунт стерлингов: она практически сравняется в стоимости с долларом.

В соответствии с базовым документом зоны евро – Пактом стабильности и роста – дефицит бюджета стран сообщества не должен превышать 3% ВВП. Однако несколько стран уже некоторое время демонстративно не соблюдают этот показатель и отказываются следовать рекомендациям финансовых властей Евросоюза. Особенно противостояние обострилось с приходом к власти популистов, прежде всего в Италии, а теперь болезнь перекинулась и на Францию. Как этот вопрос будет решен и кем – неизвестно: "ЕС столкнется с бездной", – замечают эксперты Saxo.

Проблемы ЕС не ограничатся нарастающими долгами отдельных стран-членов. Одной из главных проблем станет экономическая стагнация, которая начнется в Германии в третьем квартале 2019 года. Кризис начнется сначала в автомобильной индустрии, а затем и во всех остальных.

Авторы прогноза считают, что немецкие автоконцерны опоздали с переходом на разработку и производство электрических автомобилей, которые в 2040 году будут составлять более половины все продаваемых в мире. А еще больше осложнят ситуацию заградительные тарифы, которые США собираются ввести на автомобили европейского производства. Они сделают и без того дорогие немецкие автомобили неконкурентоспособными по цене на большом и выгодном американском рынке.

Предыдущие вспышки на Солнце и так называемые "солнечные бури", которые ими были вызваны, неоднократно становились причинами помех в радио- и спутниковой связи и вызывали повреждения линий передачи электроэнергии. Последняя сильная вспышка того же масштаба, что авторы доклада ожидают в 2019 году, произошла на Солнце летом 2012 года. Но тогда "Земле повезло": вспышка ударила по Восточному полушарию, и ущерб был относительно небольшим.

В следующем же году, по всей видимости, вспышка "ударит" по Западному полушарию, над которым находятся множество спутников связи. В Saxo опасаются, что это приведет к помехам систем GPS и связи и вызовет кризис в секторе наземных перевозок и авиации, которые завязаны на использовании GPS.

Saxo Bank считает, что в связи с нарастающей погодной нестабильностью (сверхжаркой погодой летом, ураганами и так далее) власти разных стран уже в 2019 году могут увеличить более чем вдвое экологический налог на авиаперелеты и морские путешествия. Так как считается, что именно эти сектора "виновны" в выбросах продуктов горения в атмосферу.

Налог, вероятно, будет повышен до $50 за тонну CO2 (сейчас он составляет €15). И это повышение приведет к росту цен на авиабилеты и, возможно, кризису в туристической индустрии и секторах авиа- и морских перевозок.

Логика в этом решении есть: по утверждению экономистов, методика подсчета ВВП не отражает вклад в экономику современных технологических отраслей, где для производства конечного продукта не нужны огромные заводы. Но это решение в будущем приведет к пересчету всей экономической статистики и экономических рейтингов.